华泰期货贵金属日报20240912：CPI数据低于预期 贵金属价格暂陷震荡

来源：华泰期货

核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

9月11日，沪金主力合约开于575.16元/克，收于576.12元/克，较前一交易日收盘上涨0.5%。当日成交量为145026手，持仓量为78225手。

昨日夜盘沪金主力合约开于573.62元/克，收于574.08元/克，较昨日午后收盘下跌0.35%。

9月11日，沪银主力合约开于7075元/千克，收于7177元/千克，较前一交易日收盘上涨1.73%。当日成交量为1258140手，持仓量为499152手。

昨日夜盘沪银主力合约开于7109元/千克，收于7135元/千克，较昨日午后收盘下跌0.59%。

隔夜咨询：

昨日晚间公布美国8月未季调CPI年率，录得2.5%，低于预期的2.6%，连续第5个月走低，并且创出2021年2月以来最低水平，未季调核心CPI年率为3.2%，与预期及前值持平。CPI数据后，利率期货显示美联储9月降息50个基点的概率为17%，较此前一日大幅降低。贵金属价格在此过程中波动相对有限，随着议息会议的临近，市场观望情绪或加重，但利率走低终为大势所趋，因此对于贵金属的操作可以趁波动率有所降低后，继续逢低买入套保。

基本面：

上个交易日（9月11日）上金所黄金成交量32260千克，较前一交易日上涨54.35%。白银成交量592230千克，较前一交易日上涨33.61%。黄金交收量为11988千克，白银交收量为16230千克。上期所黄金库存为11841千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少4614千克至1005483千克。

贵金属ETF方面，最新一期（9月11日）黄金ETF持仓为866.18 吨，较前一交易日增加1.72吨。白银ETF持仓为14545.49 吨，较前一交易日持平。

上个交易日（9月11日），沪深300指数较前一交易日下降0.3%，电子元件板块较前一交易日下降0.81%。光伏板块较前一交易日持平。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

流动性风险冲击市场

降息幅度不及预期